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​经济学人:芯片业务正在复苏

2020-1-10 10:23| 发布者: 炼数成金_小数| 查看: 8156| 评论: 0|来自: 经济学人

摘要: 你想看到芯片是如何入侵这个世界?去CES转一圈吧,你可以看到包括超高清电视,“智能”灯泡和动力外骨骼到可以侧向行驶的概念车和容纳用来输送厕纸的机器人的一切设备。这些必备的电子设备中的每一个都是“变相”的 ...
你想看到芯片是如何入侵这个世界?去CES转一圈吧,你可以看到包括超高清电视,“智能”灯泡和动力外骨骼到可以侧向行驶的概念车和容纳用来输送厕纸的机器人的一切设备。这些必备的电子设备中的每一个都是“变相”的计算机,内脏由微处理器,存储芯片和电路板制成。
 
然而,建立所有这些功能的行业最近经历了一段艰难的时期。芯片行业分析公司Future Horizons估计,2019年全球半导体销售额下降了约12%至4,100亿美元。韩国三星电子公司作为全球较大的存储芯片制造商,该公司报告其十月份的季度营业利润下降了56%,这归因于其芯片部门的糟糕表现。这也导致韩国整个经济体一直感受到痛苦。因为半导体占韩国出口的五分之一,但这个领域已连续十二个月下降,而造成这个结果的部分原因是该行业的疲软。
 
现在,萧条似乎已经结束。1月8日,三星公司预测季度利润将再次下降。但下降幅度这比预期的要小。随后该公司的股价上开始涨。在过去一个月,内存芯片价格持续上涨,这就使得韩国另一家芯片制造商sk hynix的股价上涨了约20%,美国公司美光的股价表现甚至更好。因为内存约占半导体销售额的三分之一,所以行业观察家将其视为半导体产业的领头羊。
 
新生的复苏反映了芯片业务的本质——周期性。Future Horizons的创始人马尔科姆·彭(Malcolm Penn)说,尽管具有高科技的特征,但微芯片市场的周期性与猪肉,大豆或其他商品的周期性一样(参见图表)。当时机成熟时,芯片制造商会提高产能,增加高科技工厂,这些工厂的建造成本很高,但运营成本却很低。这有助于供应赶上需求。而为了收回成本,芯片制造商不顾一切继续生产,随之导致价格下跌。当需求最终赶上了额外的扩容时,循环又开始了,而通过设计可互换的存储芯片则特别容易出现这种周期性。


其他经济领域的情况加剧或抑制了这种模式。ihs Markit 的半导体分析师Len Jenilek说,最近一次周期始于2018年,切线的尤其严重。内存市场包括两种主要类型的内存,即dram和闪存。他们的周期并不总是同步的,但是去年他们做到了。汽车行业已经成为芯片的大消费国,十年来是最糟糕的一年。其他大买家,尤其是像Google,微软和阿里巴巴这样的大型数据中心运营商,削减了购买量。中美之间的摩擦带来了坏的影响。

反弹是否同样强劲同样取决于更广泛的趋势。作为芯片进口大国的中国经济增长正在放缓。现在,美国股市的牛市是历史上最长的一次,引发了有关修正的讨论。美国官员正在研究的新一轮限制可能会对产业造成影响。

但是对于那些神经很强的人来说,芯片看起来是一个不错的长期选择。彭恩认为,繁荣与萧条的背后是需求的增长,在过去40年中,需求平均每年增长8%左右。在那个时期,该行业的产品功能变得强大了数百万倍,而全世界对计算能力的渴望也越来越大。Jenilek先生列举了为ai定制的5 g电话网络和芯片,这是两个重要的新需求来源。
 
存储芯片行业撑过寒冬,价格迎来复苏
在经历了痛苦的一年之后,存储芯片制造商有理由相信该行业的下滑已经结束。全球较大的存储芯片制造商三星电子发布的财报预测超出分析师预期,这是该公司业绩反弹的迹象。同业竞争对手美光科技去年12月曾表示,该行业正在撑过最糟糕的日子。

5G技术推广将对存储芯片行业起到重要的促进作用。5G将为此前不断下滑的智能手机销量提供增长动力,并为企业在人工智能、计算和数据存储领域的投资注入活力。而这些领域都需要大量内存。

图示:智能手机出货量有望获三年来的首次增长。

在过去15个月的大部分时间里,存储芯片的价格大幅下跌。在经历了历史性的利润增长后,存储芯片行业生产过剩,留下了大量未售出的库存产品。

然而,2019年最后三个月的情况有所好转。市场研究公司TrendForce的数据显示,NAND闪存芯片的合约价格在一年半多来首次上涨。另一种主要的内存芯片DRAM预计在2020年的前三个月出现一年来的首次合同价格上涨。

“(存储芯片)库存过剩比以前少了。我们没有看到三个季度前出现的那种过剩,”电子元件分销商Fusion Worldwide高管托比·冈纳曼(Tobey Gonnerman)表示。他补充称,过去两个月,存储芯片交易量也有所增加。

图示:历年来智能手机的NAND内存容量在不断上升。

尽管去年芯片制造商的利润下滑,但投资者曾押注2020年会出现好转,三星电子去年的股价上涨44%,美光上涨64%,SK海力士上涨61%。这三家公司占据了全球存储芯片市场的较大份额。

根据行业高管和分析师的说法,市场需求的增长正为行业恢复增长带来乐观情绪。

智能手机的销售也可能会刺激内存芯片的需求。到2020年,几个主要市场均将推广5G网络。市场研究公司Counterpoint Research副总监塔伦·帕塔克(Tarun Pathak)表示,5G网络的推广将提振智能手机销售。由于消费者继续持有旧手机的时间更长,并不热衷于升级手中设备,智能手机销量已连续两年下滑。

帕塔克预计今年智能手机出货量将增长4%。“智能手机的内存容量也在逐年增加,”他说。

与此同时,伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)跟踪半导体市场的分析师马克·纽曼(Mark Newman)说,在数月的库存缩减之后,Facebook和亚马逊等大型互联网公司正在重新调整内存芯片库存。

在削减生产投资、减少产能过剩带来的风险之后,存储芯片行业的基础也更加坚实。伯恩斯坦称,存储芯片制造商把2019年的资本支出削减至约440亿美元,较上年减少60亿美元。这是近6年连续增长后的首次支出下降。

“我们已经触底了,”纽曼说。

在过去的几十年里,内存芯片的需求一直在剧烈波动。此前的行业低迷曾使得许多芯片制造商破产,并导致行业整合。

最近一轮内存芯片周期比往常要长得多,被称为“超级周期”,其也就是在2018年下半年结束的长期上涨周期。但一些行业分析人士说,行内企业这次在减产方面动作更快,整个行业可能会比以往更快迎来复苏。

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